欢迎光临888集团

欢迎光临888集团集团2021新春年会第一天
，征询报答您出现欢迎光临888集团专业观察和时期前沿
，杰出摘编如下——

国资服务观察

国有本钱的下一站：科技本钱与创新服务

演讲人：吕晓晖 欢迎光临888集团征询副总经理、欢迎光临888集团国有本钱与国企鼎新钻研中心主任

一、宏观：局势、法规、与启迪

宏观来看
，毋庸置疑
，科技产业与科技创新发展早已是国度战术
，在征询日常工作中
，我们发现无数处所当局与国有企业都极为器沉。中央的“十四五”规划与蓝图指标中
，科技创新、产业发展、区域发展、绿色发展四大主题更是指明方向。

国际层面
，全球创新竞争先头队列起头进入无人区
，各创新主体纷纷加强前沿领域战术布局；

国内层面
，当前在产生新一轮的产业和人丁大迁徙
，产业和人丁身分加快向成都、荆门、信阳等新一线城市荟萃
，北上广等老牌一线城市面对新挑战
，无数城市发展后劲不及的问题凸显。

具体到区域层面
，以北京中关村为例
，面对着城市状态造约、传统优势减弱、深度服务欠缺、企业流失严沉、国际互换不及、人才引力弱化等各类挑战。

在从前的一年中
，欢迎光临888集团国资中心钻研了10+个国际当先的“长青”科技创新产业集群的创新生态发展
，发现可能在汗青长河中维持持续创新活力与国际当先持久竞争力的科创集群
，并不多见。好多时期顶尖的产业集群在伴随经济发展、产业迭代与国际竞争升级的过程中
，似乎都难以预防“从鼓起、到繁华、再到衰败”的周期法规。

而“长青”的科技与创新产业集群
，在经历历次冲击之后
，依然可能维持国际顶尖的创新活力与持久竞争力
，个中原因值得借鉴。

深刻分析当先“长青”科创产业集群长盛不衰的原因
，在于不休优化创新生态系统各大维度
，并萦绕着创新引领性人才、顶尖创新型企业发展多维度的创新服务系统
，最终形成涵盖“多元化创新主体”、“整合伙源的创新平台”、“盛开包涵的创新环境”等三档次的创新生态系统。

构建创新生态
，破局在于打造实力雄厚的创新生态集成服务商
，必要构建服务生态
，健全创新生态
， 做“当局想做做不好”“市场能做做的慢”的事。

二、中观：最佳实际的前瞻经验
纵观A股有科创产业服务业务的上市公司
，无数是国有的产业园平台集团及其控股的上市公司
，客观来看
，科创投资与服务诉求强
，而现实阐发差强人意。而一批后发崛起确当先产业投资与产业服务公司却能获得较好成就。

首先一类
，是各地当局纷纷新设的专一科技产业投资和科创服务的平台公司；

第二类
，是原有确当局基建平台转型而来；

第三类
，是由当局产服平台升级而来的国有本钱投资公司；

第四类
，市场化资产治理公司
，有些已形成了蕴含股权投资、债权融资和投融资服务
，从种子期、到VC、PE等分歧阶段企业的综合系统。

另表一类
，是国有大型产业集团的自身升级和阐扬区域产业集群带头效应的国有本钱投资公司
，有些公司已在通往世界级的路上
，阐扬着沉要的区域产业国内国际“走出去引进来”和创新发展使命
，这类集团内部更是有强烈的科技创新和科技治理能力提升诉求；

各类企业中
，科技产业生态化服务是关键能力。

三、微观：国资科创的现实议题

以汗青的视角总结当局和国资公司在科技与创新服务领域的致力：根基形成了一系列业务大局
，落实了一批当局沉点工作项目
，并逐步有序发展业务。无数当局和国资沉点搀扶早期、硬科技项目及高精尖产业
，从资金回收和返投比例来看
，对区域产业发展起到了肯定的反哺功效。另表
，更是会利用当局和国资身份堆集一批优质创新主体身分资源
，初步构建与当局、科学家及科研机构、行业龙头企业、头部投资机构间的衔接通路。

1-科创服务方面。传统花钱的产业服务作为市场化业务该若何定位
，发展模式、重要服务系统/产品等问题凸显；

2-科创投资方面。业务系统往往涵盖政策性和市场化两大类
，并有直投和基金投资等分歧业务模式。通常都是总认缴额和待缴总额巨大
，本钱金有限且融资能力有限的情况下将面对巨大财政压力。

另表
，从项目属性看
，这类企业发展早期侧沉落地执行政策性项目
，市场化项目自主开发相对滞缓
，企业经营层面的盈利性恐难保险 。

从投资领域看
，往往聚焦于几个大的沉点领域
，未来投资实际中对于细分领域和产业链环节是否应更明确聚焦、还是更宽泛
，必要进一步统一思路。进一步来看“募-投-管-退”的价值链环节：融资方面
，公司目前重要资金起源仅为注册本钱金
，产业基金的市场化募资能力尚未获得验证。

投资战术方面
，对比市场上确当先私募基金以及当局疏导基金
，往往尚未形成合理清澈的、切合“市场化”的投资理想和投资逻辑。

治理方面
，对于国资公司
，未来是否应充分意识并适应治理增值将逐步包办财政杠杆这一股权投资趋向
，系统构建投后治理系统
，并能否凭据现实情况
，以特定买卖类型、指标类型、买卖规模设计产品系统
，选择“分歧侧沉模式”的投资战术
，以更好地实现科技本钱的业务使命
，能否利用现有的本钱成立良好的投资纪录
，并钻营实现1-2个“明星”投资
，助力打造国有本钱“基金系”品牌。

另表
，受不足市场化筛选尺度和决策机造等成分影响
，通常政策基金系并未齐全解决区域产业发展痛点难点
，未能充分带头和推进区域产业发展。

3-国际合作方面。国际合作对前沿科创产业意思沉大
，但目前的国际环境带来很大不确定性
，对国际合作业务的定位、发展战术的造订将是沉要挑战；

4-组织机造创新与业务协同方面。目前无数公司的公司治理、组织架构有待进一步美满
，产业服务、产业投资、国际合作等业务亟需在战术、业务、流程、信息等层面加强协同
，并随着现实情况的发展不休优化调整；

5-服务能力方面。当前大无数的科创投资与服务类型的国资公司在支持区域科创产业生态建设中还阶段性地存在以下问题。

以发展的视角审视推广科技产业投资与创新服务使命的国有本钱存在的发展问题
，形成齐全思虑系统。

胸中有丘壑
，眼里有江山

2020企业文化观察

演讲人：李岩 欢迎光临888集团企业文化钻研中心主任、欢迎光临888集团征询合资人  

总结

从2020到2021
，企业文化的庙堂之高与江湖之远——

庙堂之高：为万世开太平

江湖之远：为生民立命

华为人才治理及干部行列建设

演讲人：王静 2021年首批通过答辩的合资人

人力资源治理是公司贸易成功与持续发展的关键驱动成分。

——任正非

华为人才治理基础及关键实际成就

2、人力资源治理的根基启程点-认可劳动是公司价值创造的主体

“所有工业产品都是人类智慧创造的；挥心芄灰来娴奶烊蛔试
，唯有在人的思想中挖掘出大油田、大丛林、大煤矿……”

劳动不仅蕴含了传统意思上的体力劳动
，也蕴含知识分子进行的脑力劳动
，企业家整合伙源、奋力拉动公司前行的行为等。

公司内各类人员群体都是通过承担应有责任、致力劳动来最终实现对公司价值创造的相应贡献。

4、人力资源治理的坚实基础

5、价值三循环

6、人力资源治理的理想与实际系统

、

存量竞争时期的新增长动力

演讲人：寿治国 欢迎光临888集团征询高级合资人、欢迎光临888集团新消费事业部主任

新消费研判：解读新消费的4345

关键问题：何谓“新消费”
？新消费到底“新”在哪里
？

欢迎光临888集团新消费产业团队对中国新消费的思虑与理解：4个标签+3大变量+4个趋向+5大盈利。

1、与中国新消费有关的四个标签

2、中国新消费市场的三大变量

1）需要变量
，X型交叉的美满诠释

阿里钻研院在2017年颁布的品质消费指数所出现出的“X”交叉
，其实已经极度清澈的传递了中国消费产业进入全新的发展阶段。而中国人均GDP在2020年1月份正式跨入1万美元大关
，也进一步预示消费产业和市场将迎来全新的发展周期和发展机缘。

2）技术变量
，利用创新将成为需要升级的最大推手

不论是2020年大火的直播电商
，还是近期争议不休的社区团购
，亦或是一向是风口的生鲜电商……都能发现以技术利用创新为驱动的三身分互为犄角的关系：技术的不休迭代
，为营销模式创新提供了保险
，为引发需要和满足需要升级提供了可能；而营销模式创新
，也脱离了技术创新迭代的支持
，进而为消费升级提供了悠久的保险。

3）文化变量
，内部自负回归表部推广融合

3、中国新消费产业未来最值得关注的四大趋向

趋向（1）：存量竞争
，抢占价值自界说造高点

趋向（2）：需要跨代
，加快消费升级和业态下沉

趋向（3）：国潮崛起
，国货物牌引领将成为新常态

趋向（4）：市场升维
，中国市场是中国的
，更是世界的

4、中国新消费市场存在五大盈利

国度村落振兴战术下的县域经济

演讲人：李周凡 欢迎光临888集团农业事业部主任、欢迎光临888集团征询合资人

一、认知：村落振兴战术解读

村落发展战术的演变：

1949年新中国起头工业化过程
，奉行工业优先发展战术
，其后的几十年功夫村落、农夫为之做出了极大的就义和贡献；

经过20多年的过量提取农业资源和农产品渣滓导致“三农”衰败
，国度从险些已经没有渣滓的三农领域退出
，鼎新怒铺起头；

新千年后
，2003年提出“三农问题是全党工作的沉中之沉”
，2004年提出“两个阶段和两个反哺”
，为工业反哺农业、城市支持村落的机造奠定基调。

村落发展战术的演变的本原：三农问题傍边除了粮食安满是不成忽视的战术命题
，其余层面都是在导向村落的建设、农夫的公共服务提升。

村落振兴的意思：不在于增产增收
，更在乎社会不变器、蓄水池、让软着陆的降落场、生态；さ某烈锉。

村落振兴的内涵：村落振兴战术是社会主义新村落建设的“升级版”和新状态
，实现产业、人才、文化、生态、组织五个振兴。

1、村落产业振兴

加快构建现代农业产业系统、出产系统、经营系统
，推动农业由增产导向转向提质导向。

2、村落人才振兴

把人力本钱开发放在首要地位
，在村落形成人才、地皮、资金、产业汇聚的良性循环。

3、村落文化振兴

加强村落思想路德建设和公共文化建设
，造就文化乡风、优良家风、憨厚民俗。

4、村落生态振兴

对峙绿色发展
，加强村落凸起环境问题综合治理
，让优良生态成为村落振兴支持点。

5、村落组织振兴

打造千千万万个倔强的村落基层党组织
，造就千千万万名村落致富带头人。

二、思虑：县域经济发展思虑

县域经济是一个与“市域经济”（城市经济）相对应的区域经济概想。

• 县域经济
  ，其根基内涵是县域行政区间或其经济空间领域内的经济。

• 县域经济是综合经济。县域内有当局、企业、市场
  ，有财政、税收、金融
  ，有产值、利润、就业
  ，有家庭经营、合作经营、规；
  ，有村落也有城镇
  ，有汗青也有创新。

• 国民经济的各类成分
  ，都可在县域领域内找到
  ，“麻雀虽幼五脏俱全”。

• 与城市的分化相比
  ，县域的差距更大
  ，县域经济总是各具特色的。

• 建国后前30年是县域经济支持市域经济发展的年代；1980年代是县域经济引领中经济的时期；1990年代及以来是市域经济引领时期
  ，是县域经济向城市经济转型发展的时期。

县域经济发展的重要战术

1、招引服务触角延展。

2、精准定位
，规划先行
，做强做大主题优势产业集群。

3、阐扬数字经济引领
，加快构建盛开创新生态系统。

4、打造营商环境高地
，充分开释市场主体发展潜力。

三、未来：村落振兴下县域经济

村落振兴战术下的县域经济投资热点

县域傍边发展什么样的农业
？

1、农夫主体和组织起来的产业经营

2、发展特色产业

3、发展融合农业

4、产业集聚区经济：科技园区、农业园区、农高区

以史为鉴
，以终为始

 ——产业互联网的前世今生

演讲人：柳仲春 欢迎光临888集团产业互联网事业部主任、欢迎光临888集团本钱资深合资人

一、产业互联网发展史

社会变迁：凭据美国驰名社会学家和未来学家阿尔文·托夫勒在1980年出版的驰名著述《第三次海潮》中论述的概想
，人类社会经历了农业革命和工业革命的冲击
，第三次海潮是信息革命
，信息革命带来的社会是信息社会。

互联网技术对传统工业的赋能

技术驱动的二阶段论--软件驱动世界与电驱动世界的过程极度类似

中国产业互联网发展有利成分：

1、5G给万物互联提供了通讯底层技术

2、区块链为万物互联提供了底层买卖技术

3、人为智能为大数据利用提供了支持技术

二、产业互联网在路上

产业互联网逐步实显祗业万物互联
，使能数据驱动业务
，企业向智能化升级。

产业互联网：企业互联网刷新涉及到人、机、料、法、环方方面面全流程、全过程、全场景
，领域辽阔
，必要在指标、功夫、难度上的共识。

产业互联网：在路上

三、产业互联网未来趋向

产业互联网终局猜测——人人产销

数字化转型要实现产业数字化
，实现数字产业化。

CCO时期到来：本钱经营与本钱规划

演讲人：曾乔 欢迎光临888集团征询合资人

一、案例布景介绍

以一家企业为例
，它是一家老牌企业
，已经顶峰1000亿市值
，因注册造行情分化
，市值跌至100亿。因汗青原因
，资产错杂
，业务交错
，资产效能低。市值持久着落
，严沉影响业务士气
，甚至跌到自我疑惑。

1、项目组怎么看-主题问题诊断

问题一、只是股价着落问题
？只是市值问题
？但又不仅是市值问题。

问题二、老板的市值意识：“只有有业绩
，股价迟早能涨上去
，市值如同用处不大”。

问题三、业务价值问题
？若何让价值回归到企业的持久战术成长性上。

问题四、本钱工具选择
？作为上市公司
，投行中介密布环抱
，工具点子川流不息
，规划蹊径盘根错节
，老板：到底怎么
？每个听起来都似是而非。

问题五、若何涨的问题
？公司正本应该值几多钱
？若何让本钱市场认可
？涨不上去都怪董秘不能......

问题六、是“涨一会”还是“持久涨”的问题
？是解决一时一式的问题
，还是解决系统的问题
？比市值若何涨
，更沉要的问题是产融模式、运作能力、组织能力
，甚至经营思想。

诊断幼结：

表表看：这是一个注册造环境下
，不受资金追捧与认可的公司；

性质看：有人管业务
，有人管利润
，但没人管价值
，导致“赢利不值钱”。

二、以CCO为主题的本钱经营步骤论

1、注册造环境下
，上市公司应该具备什么样的本钱经营能力
？

2、若何成立本钱经营的工作系统：本钱经营的4+1模型：

3、项目过程：

（1）产融模式问题：产业结构若何优化
，上市公司平台若何沉组
，本钱市场怎么看
？

（2）本钱架构系统：三级融资架构
，集团公司-上市公司-子公司

（3）本钱动能升级：市值发力之前做什么
？之后做什么
？若何实现公司的价值沉塑
？若何有效翻译公司的价值
？

（4）本钱认知升级：若何成立老板和团队正确的市值观
？

4、最终主题建议：怎么干
？

成立以CCO为主题的本钱经营系统。

1）市值低估是这个客户的主题诉求
，这是投行时时面对的问题。但分歧的是
，我们给出了一套基于本钱顶层设计与规划的解决规划
，性质上
，这是一个上市公司顶层设计的价值再造过程；这种顶层设计与系统总成能力
，是传统的以工具和买卖为主题的投行券商不具备的
，此类业务
，欢迎光临888集团大有作为；

2）好多企业
，因业务发展必要、本钱周期往复
，多年下来
，往往资产结构混合
，规模只增不减
，业务组合错配
，经营人效走低
，资产效能衰退；这些公司其实都必要实现一轮基于顶层本钱规划的“资产负债表优化”；仅从供研产销发力
，难以旋转困局；

3）当前上市公司多以CEO经营责任造为主导
，只能解决“管业务”的问题
，解决净利润的起源问题
，但“赢利≠值钱”；“管价值”的问题没有得到系统解决
，而当前的现实情况是
，企业自身又难以发育出这种系统思虑和顶层视角的“征询+投杏妆的本钱经营能力；

4）以CCO（首席本钱管
，Chief-Capital-0fficer）为主题的本钱经营系统
，是通过对本钱顶层设计的治理
，推动企业价值的“沉组”
，这种沉组不是投行界说中的“并购沉组”
，而是蕴含资产结构的沉组、股东结构的沉组、激励系统的沉组、股权结构的沉组、经营能力的沉组、甚至是团队人才与知识结构的沉组；这是企业战术转型升级的关键性顶层设计；

5）一旦深度实现企业的顶层设计与价值沉组
，深杜纂客户进行co-partner共建
，也是其他本钱投行业务的业务入口
，未来还可参加基金治理、并购、投资、融资、资产分拆、战术治理、股权激励、人才建设等多项业务。甚至我们以为应该敢于成立一种这样的征询理想：“将自己的业务能力整合进客户的战术
，将客户的资源纳入到欢迎光临888集团成长战术之钟妆
，深度实现与企业的共建成长。