行业指数“过山车”，低谷下有望再次“回温”
行业指数“过山车”，低谷下有望再次“回温”
嘉实中证新能源汽车指数A（012543）成立以来，在2021年11月中旬达到峰值后整体出现颠簸性降落。得益于国度“双碳」佝策助推、创新技术持续改革、消费者环保意识不休加强等，新能源汽车产销量均出现发作式增长，市场渗入率不休提高。自2022年4月底起，新能源汽车指数阐发强劲，至2022年7月上旬此指数达到汗青第二大峰值；随后受到“新冠”疫情影响，国内重要新能源汽车造作商产量受限，新能源汽车指数出现下滑趋向。随着国度火速应对疫情且市场经济逐步回暖，新能源汽车上中下游起头复工复产，2022年12月底指数出现阶段性增长趋向。
进入2023年，新能源汽车销量增速放缓叠加政策补助持续出场引发市场预期降落，且随着锂矿价值逐步回归理性，2023年后新能源汽车指数未出现2022年的大幅度涨幅情况，整体出现降落态势。2024年2月初，指数下探至谷值后，起头出现颠簸性上升趋向。未来，随着新能源汽车技术的不休改革和全球市场的不休拓展，新能源汽车指数将会持续稳步提升。
图1 嘉实中证新能源汽车指数A（012543）走势（2021.8.18-2024.5.7）
选择业务涉及新能源汽车产业的上市公司作为成分股，具体蕴含整车、电芯电池组、电池资料及上游资源、充电桩、配套设备等。
2024年第一季度，嘉实中证新能源汽车指数A（012543）前十大权沉股蕴含巴中时期(300750)、比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、三花智控(002050)、天齐锂业（002466）、亿纬锂能(300014)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、格林美(002340)、先导智能(300450)等，前十大权沉股计算占比58.58%。
投资逐步趋于理性，动力电池赛路“备受钟爱”
投资逐步趋于理性，动力电池赛路“备受钟爱”
新能源汽车是国度战术性新兴产业，也是积极造就新兴产业和未来产业并加快发展新质出产力的沉要行业之一。得益于国内表产销量大于预期，2023年新能源汽车行业，融资案例共计511起，同比增长2.4%，其中未公开事务139起；已披露总融资金额达748.7亿元，同比削减了44.2%。
图3 2023年1-12月新能源汽车产业融资情况
从融资细分领域来看，新能源整车赛路市场格局相对成熟，只管融资案例仅为34起，但是融资规模最大，达到385.2亿元，增速降落32.1%。
图4 2023年新能源汽车细分领域融资情况
智能网联化将是新能源汽车竞争的下半场，自动驾驶一向备受瞩目，但是贸易化落地过程缓慢，行业吩扃进一步出现，本钱阐发也愈加理性，2023年自动驾驶融资案例计算128起，比2022年削减了15起，融资金额达140.1亿元，同比削减了15.9%。
表界风险交加，投资需持续理性
随着新能源车保有量的急剧提升，电网的不变性压力加大，将新能源车作为移动储能设备将有效提升电网运行效能，且拥有肯定经济性。车网互动模式下，对电池充放电效能及安全性、配电网靠得住性、智慧能源治理能力均提出更高要求，光储充放一体化解决规划有关的充换电、储配电设备，具备双向输电职能的充放电设备，智慧能源治理有关的虚构电厂和安全监控系统等方向值得关注。
表界风险交加，投资需持续理性
与此同时，新能源汽车行业的投资风险也不容忽视。首先，全球宏观经济增长和造作业投资增速不及预期。科技造作产业受宏观经济景气宇和造作业投资增速的影响大，而出口占比高的领域则受欧美等地经济增长情况的影响。
第二，新能源汽车产销量不及预期。充电桩是是新能源汽车下游服务市场，若是新能源汽车产销量不及预期，则会影响充电桩建设增量，也会导致充电运营市场规模增速不及预期。
第三，新能源汽车新车型产品开发必要较长开发周期，新型锂盐、智能网联等新技术利用进度尚存不确定性。若是贸易化利用延后，昔时新能源汽车销量和盈利情况将存在低于预期可能性。
第四，车企价值战压力。若汽车价值持续降落，价值颠簸幅度超市场预期，则将影响行业整体盈利能力。
第五，由于上游原资料价值颠簸拥有不确定，价值颠簸对于下游整车的出产成本将带来直接影响。若是原资料价值维持上涨趋向将减弱新能源车企的盈利能力，从而导致车企通过涨价将成本压力转移给消费者，有可能会抑造终端需要。
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