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首先来看整体数据情况，2025年上半年，生态环保上市公司的均匀营收为13.1亿，同比降落3%；均匀净利润1.3亿，同比上升0.6%，行业均匀净利润率9.9%。从根基数据面来看，2025年上半年，生态环保行业发展安稳，行业进入不变运营期。

102家企业营收增长，占47.2%，114家企业营收下滑，占52.8%；115家企业净利润增长，占53.2%；101家企业净利润下滑，占46.8%。无论营收还是净利润，上升与下滑的企业根基都是对半开。其中，营收、净利润双增的企业（剔除吃亏企业）有64家，占比29.6%。

145家企业盈利，占67.1%，71家企业吃亏，占32.9%，也就是说，约莫三分之一的环保上市公司处于吃亏状态。其中，盈利企业中，67家企业的净利润下滑，占46.2%，这部吩祗业只管仍在盈利，但盈利能力起头下滑。而吃亏企业中，24家企业同比减亏，占33.8%，22家企业吃亏额度增大，占31%，25家企业“业绩变脸”，2025年上半年相比去年同期净利润由正转负，占本期吃亏企业总数的35.2%。此表，有13家去年同期吃亏企业，在2025年上半年实现了扭亏为盈。

近年来，生态环保行业的发展处于典型的瓶颈期，从数据面来看，即便是最优质的环保上市公司，业绩增长也存在肯定的难题。在这种局势下，不少环保企业起头索求转型与升级。除去通例的提升运营、治理、科技等主题能力，向其他领域拓展，尝试多元化业务发展也成为不少企业的选择。那么数年从前，生态环保企业到底做了哪些尝试
？成效又若何
？2025年半年报颁布后，我们专门做了一轮详细的盘点，在此跟各人聊聊生态环保行业上市公司的多元业务发展情况。

首先申明，我们在这里探求的多元化业务，不蕴含生态环保业务自身领域的多元化，例如垃圾点火企业拓展了水务业务，利用数字化技术推动智慧环保等业务，性质上还是聚焦于环保业务领域。通例的环保、节能、资源循环利用业务，我们均视为传统生态环保大产业领域，不视为多元化业务发展。

在此前提下，通过对216家上市环保企业半年报的解读，我们能够看到以下有意思的数据和结论。

有106家企业执行了环保以表的多元化业务拓展，占比49%；痪浠八，靠近一半的企业已经或者在尝试环保以表的业务。其中，34家尝试多元化的企业处于吃亏状态，占总吃亏企业的48%，近半数吃亏企业尝试通过环保以表的业求实现突破。从数据面来看，这些企业中有13家企业实现了减亏，其中相当一部门的确依附于多元化业务的发展。例如东方园林，全面出清环保资产，通过并购赤壁威世达散布式光伏项目，2025年上半年净利润为吃亏144万，相迸宗去年同期的12亿巨额吃亏，已经让各人看到了涅槃沉生的但愿。

并非是所有的吃亏企业多元化业务获得了成功，7家多元化吃亏企业2025年上半年吃亏额度反而在扩大。典型的例如节能铁汉，2025年上半年吃亏6.1亿，去年同期为4.3亿，凭据其半年报，节能铁汉在原有生态、园林等典型生态环保业务基础上，致力拓展双碳征询等新兴业务，但目前看来收效甚微——终于在巨额吃亏刻下，幼体量的双碳轻资产类业务切实是杯水车薪。

那么，生态环保企业具体在往哪些领域拓展
？哪些领域获得了生态环保行业更多的青睐
？凭据欢迎光临888集团统计，2025年半年报中生态环保行业上市公司提及的非环保领域业务可综合为以下24个领域，具体热度情况可参考下图（数字为发展对应业务的企业数量）：

从总体情况来看，生态环保企业拓展的领域五花八门，寂仔关联度很高的新能源、能源、双碳领域，也有农业、电子、消费、游戏等弱关联甚至无关联领域。

从企业选择的数量角度来看，新能源排名第一，共有43家生态环保企业选择向新能源领域拓展。能源行业（蕴含传统电力、供热等）排名第二，成为27家企业的选择方向。双碳领域（蕴含双碳征询、CCUS等）排名第三，共有11家企业选择。此表，矿业（盐湖提锂、采矿等）、化工、农业等领域也有不少企业涉足。

其中，新能源领域内，风力发电、散布式光伏、集中式光伏电站等新能源发电业务获得的投入最多，储能与氢能业务紧随其后，而后是新能源正负极资料等业务。必要注明的是，新能源工程现实发展的企业数量应该远远超过半年报中作为单项业务之一提及的数量。总体来看，拥有沉资产投资、不变运营的发电业务，最切合生态环保企业的原有业务个性，受到的关注水平最高。

能源领域内，利用有机质造生物柴油和供热业务获得的投入最多，而后是合同能源治理、设备等业务。本部门业务与节能环保传统业务关联缜密，生物柴油业务领域与资源循环利用、有机垃圾措置很难宰割，垃圾点火产业热电联产供热也属于常见场景。

备受关注的双碳领域，除去从源头降碳的新能源领域占有明确的贸易模式以及体量以表，狭义领域的双碳领域依然存在着贸易模式、体量等方面的问题，因而只管不少环保企业一向关注双碳业务，但内容性发展业务的环保企业目前只有11家，远少于新能源及能源领域。生态环保企业在双碳领域内重要索求方向，一方面是征询设计计量等轻资产业务，另一方面是部吩祗业尝试的CCUS，两大类业务短期来看都难以带来肯定体量的增量。

除去上述热度较高的领域，从单项来看，文旅、资料、盐湖提锂、机械人等热点领域也获得了不少行业内企业的青睐和投入。当然，也有部吩祗业在房地产、建材、家具等传统领域内尝试启发新世界。

只管发展多元化的企业数量多多，但并不是所有企业都获得了优良的功效。以下我们通过部门成就显著的企业多元化业务拓展分析，为行业内企业发展提供肯定的参考。

汇绿生态（001267），一家位于武汉的传统生态园猎祗业，2021年上市，集规划设计、环境建复为一体，专一绿色环保、水生态及环境治理服务。由于多所周知的原因，以园林、建复为主的生态领域近年来发展情况不尽如人意，汇绿生态受到对应影响，业绩自2020年以来，出现持续下滑趋向，营收从8亿左右下滑到2024年的近6亿，净利润从近9000万，下滑到低点时不及6000万。

2024年6月，汇绿生态以1.95亿元收购武汉钧恒30%的股权。武汉钧恒主业为光
？，重要产品为光通讯产品，覆盖10G至800G速度，宽泛利用于AI（人为智能）、HPC（高机能推算）、IDC（数据中心）、光纤通讯等领域，位于全球光
？榱煊騎OP20。

首轮收购后，2024年10月，汇绿生态向武汉钧恒进行增发注资，以5000万元获得了5%的股权比例，持股比例上升至35%。2025年2月，汇绿生态以现金2.46亿元向武汉钧恒再次增资，持股比例增至51%，实现控股。2025年7月21日，汇绿生态布告拟刊行股份及支付现金采办武汉钧恒渣滓49%股权，实现对武汉钧恒的100%控股。

收购前，2022年，武汉钧恒收入2.5亿，利润为吃亏6618万。2023年，武汉钧恒收入4.35亿，利润2729万。首轮收购后的2024年，武汉钧恒收入6.7亿，利润6967万。

2025年上半年，汇绿生态收入7亿，同比增长159%，净利润6989万，同比增长434%，半年业绩，已经远超2024年整年业绩。其中，武汉钧恒贡献5.5亿收入和超过1亿的毛利——汇绿生态已经成功的从一家园林生态企业，转型为一家高科技光通讯企业。

得益于上述收购，汇绿生态的市值从2024年4月的不及30亿，一跃升至近期的140亿，涨了4倍有余。

龙净环保（600388），大气治理龙头企业，2000年12月在上海证交所上市，是各人熟知的环保产业的领军企业。龙净环保早年以除尘、脱硫脱硝、催化剂等典型大气治理业务为主题。随着大气十条的逐步执行落地，大气治理顶峰过后，脱硫脱硝工程等项目起头逐步降低且趋向于低位不变。作为百亿级别环保企业，龙净环
Ｆ鹜烦⑹砸滴癖硗，从2018年起头，陆续启发了水务、垃圾点火、危废措置、泥土建复等诸多有关业务。期间，龙净环保收购了以水务设备为主的新大陆环保、以危废为主的弘德环保、以垃圾点火为主的德长环保等等。

只管龙净环保在此期间多番尝试，但数据显示，在大气以表的环保有关多元化业务并没有实现对公司业绩的有力支持，各项业务贡献的业绩极度有限，且很难看到发作式增长的趋向，具体数据能够参考下图：

从图中能够看到，即便是当初寄托厚望的水务设备（新大陆环保），营收规模始终在3亿左右徘徊，近年来更是下滑至2亿出面。而危废业务由于市场行情的变动，也只能逐步收缩。相对于百亿营收的龙净环保，找到一个能支持企业大跨步发展、实现第二增长极的业务的确不易。

2022年，紫金矿业入主龙净环保，新的大股东为龙净环保带来了更为辽阔的资源，龙净环保随即起头尝试新能源业务，蕴含利用紫金矿业的矿山资源成立景致基地、筹备储能业务的发展等等。2023年2月，龙净电池5GW出产线在上杭新资料科创谷开工建设，并与蜂巢能源、亿纬锂能等龙头企业持续发展合作。在已有紫金矿业矿山光伏基础上，近期龙净环保更是拟在西藏自治区阿里地域改则县麻米乡境内，投资约23.91亿元建设麻米措源网荷储一体化能源站项目，在刚果（金）上洛马米省的Lualaba河上拟投资3.99亿美元建设140MW水电站项目，打造“景致储充装”新能源全链条。

短短两年半功夫，大力投入新能源赛路的龙净环保收成颇丰，为企业赢得了数十亿的增量空间，新能源业务2025年上半年就贡献了靠近12亿的收入。

新能源业务为企业注入新的增长空间，龙净环保的市值也由2022岁首的100亿，增长到近期的超过170亿，增幅70%，对于一家老牌环保企业属实不易。

64家双增企业中，有41家执行了生态环保领域以表的多元化，比例高达64%，但现实绝大部门双增企业的增长动力起源均来自于原有环保业务的深度耕作，以非有关多元化获得高速增长的企业只管亮眼，但现实属于百里挑普通的存在，例如上述案例中提到的汇绿生态、龙净环保；竦昧轿皇笥宜龅钠笠，例如城发环境、美
？萍肌⒏淮夯繁！⒚刹萆鹊，其增长动力均来自于主业的发力。

生态环保行业性质上是依附于沉资产投资、不变运营盈利的低风险行业，行业内大部吩祗业的基因也刻有浓密的风险躲避的影子。新能源、能源行业成为生态环保行业企业扎堆涌入的原因即在于此。性质上，新能源行业的景致发电、储能供电，蕴含热力能源等等，均属于与生态环保行业同质的沉资产投资、不变运营盈利的模式。生态环保行业企业切换到上述赛路，对贸易模式、客户对象等等均相对熟悉，无需齐全烧毁从前堆集，70家生态环保企业投入新能源及能源行业就是最好的例证。

例如工业水、膜工业企业，向盐湖提锂方向执行多元化，就是依附自身在膜分离等技术上的主题优势，凭借对工业水领域多年的堆集，在高浓度盐水处置、结晶等方面的主题技术，向有关领域的拓展。即就是龙净环保，也是在新的大股东紫金矿业的全面支持下，利用大股东的矿山资源，成功实现转型。

此表，基于客户资源的深度挖掘，满足客户更多需要也是选择之一，终于客户资源是企业最主题的资源，优良的客户关系下，可能为客户提供越发多元化的价值服务，成功概率往往更高，行业内的典型企衣俘如盛
？萍，利用半导体客户资源，从单一的VOC处置转向循环利用后，向客户销售电子耗材。

生态环保企业在前端实现生态治理后，其后端仍有不少可天然延展的链条。典型的例如生涯垃圾点火，从前的贸易模式重要依附电力上网和当局补助，但在绿电直连政策下，企业占有将电能直接转换成出产力的可能性，因而向大客户直接供电、在厂区内为智算中心等提供基础服务等等就成为天然延展的可行业务，企业由从前向电网售电转向抛开“中央商”的直售模式，成为能源基础服务提供商。

同理，生态建复企业、水环境企业在执行完生态治理后，文旅服务、生态开发，甚至农业都成为各人思考的方向。无论后端资源若何延展，但这些选择根基都跨出了生态环保领域，并且往往都必要长周期的运营，必要企业具备相应资源的壮大的运营能力，终于隔行如隔山，例如文旅项目看着热烈，但现实去年全国盈利景区不到六成。

战新产业与未来产业，是我国的国度战术，在这些赛路中，仍有不少的机缘存在，尤其是电子、储能、机械人等代表更新一代出产力的领域。生态环保行业内不少上市公司已经起头在布局有关的产业，或向这些产业挨近提供深度服务，或直接下场参加成为其中的沉要一环。例如隆华科技大力拓展靶材业务，上海洗霸进军以硫化物为突破口尝试固态电池资料，京源环保建设云推算中心提供算力服务等等。

这些选择大无数与高科技产业缜密关联，一旦得到成功，企业转型必然大放异彩。但同样的，这些领域的竞争也极度强烈，高技术含量意味着投入的风险也极度的高，能否得到成功存在相当的不确定性。

并不是所有热点领域，都可能为企业立即带来优良的增长及估值，而企业往往很容易“跟风”投入。例如双碳领域，最大的受益方目前看是新能源，而CCUS的贸易模式存疑，双碳征询等业务体量较幼很难支持企业大规模转型，目前大举投入的企业，均未能在这些方面获益。双碳毫无疑难在未来是前途光明的，对于企业而言，则必要耐得住寂寞，扛得住短期压力。

同样的路理，氢能只管作为未来能源之一，获得大量关注，但现实产业化过程仍需较长功夫，在电网刷新、绿电直连、固态电池等多沉可能性之下，贸然投入可能存在肯定风险，已罕见家投入氢能的生态环保企业目前看都存在肯定的投入产出不合等风险，这同样必要功夫来消纳。

生态环保企业拓展的24个大赛路中，不乏有房地产、业务、消费品等领域，这些领域与生态环保行业齐全无关，与企业堆集资源与能力齐全无关，仅仅是一些“凑巧”的原因，或者汗青原因，成为上市公司的业务之一。这部门业务，我们建议企业尽量审慎对待，预防主业尚未不变做好，辅业又耽搁大量功夫，得不偿失。

多元化业务，一向以来都是典型的“双刃剑”。我们建议生态环保行业内的企业，理性对待多元化，在自身资源能力匹配、战术思路清澈的情况下，对原有主业与新业务执行正确的定位，组织有关的资源，打造新的增长极，预防盲目多元化、跟风多元化，最后赔了夫人又折兵。